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（报告出品方：东方证券）

1. 抖音内部直播间竞争激烈，东方甄选脱颖而出

1.1 平台重视品牌直播发展，中腰部达人竞争激烈

达人直播 vs 品牌自播的变化趋势：品牌自播的增长速度更快。抖音的电商业务是 2020 年初正式 开始发力，最初是力推达人直播（典型案例是“罗永浩”成为抖音头部电商主播），平台涌现出 一批专业的电商达人，部分达人到今天仍然是平台的头部主播，且达人主播也始终是抖音电商生 态的重要构成。而进入 2021 年，品牌自播变成平台发展的重点方向，以 Teenie Weenie、太平鸟 为代表的一系列品牌，和鸭梨互动、亮剑互娱等抖音服务商合作，实现了粉丝数和 GMV 的快速 增长，大量品牌企业也在 2021 年开始进驻抖音开启电商经营，一个侧面的数据可以印证：2020 年 12 月进驻抖音的企业号只有 500 万个，而到了 21 年 6 月份达到了 800 万个，我们认为这和大量企业开始利用抖音企业号进行品牌自播有关。另 一个证据是来自头部电商账号的构成，我们统计了抖音各月份 GM【【微信】】 账号中品牌自播账号 的数量，可以发现 2022 年 3-6 月的 Top 500 账号中，品牌自播账号的数量占比均高于 2021 年。

达人电商的生态特征：超头部达人的增速逐渐放缓，预计弱于大盘增速。结合壁虎看看的数据， 前 50 达人 22Q2 销售额在疫情影响下，同比增长达到 17%，结构上可以看到头部达人增速慢于中 腰部达人，预计头部达人整体增速低于抖音电商大盘增速。

超头部电商达人的竞争格局：较为稳固。从历史数据来看，达人竞争激烈，但形成了极少数的头 部达人。以进入带货前 20 和前 10 作为竞争烈度的评价指标，可以看到从 20 年 10 月（包含 21 个月）以来，排行榜中竞争激烈，内部达人持续更新换代。有 69 位达人仅进入带货排名前 20 名 一次，26 位达人进入前 10 名一次。中腰部达人激烈的同时，反而出现 3-5 个头部达人，长期稳 定在榜单前位，分别为罗永浩、董先生、邱莹莹、广东夫妇、贾乃亮等。

头部达人边际上增长放缓，带货规模具有持续性。从带货体量来看，头部达人带货体量具有持续 性，带货规模长期保持较高的体量。边际增长情况， 2Q 主要受到疫情的影响和东方甄选的异军 突起，部分达人销售额有所下降。

1.2 东方甄选兼具“达人”和 “品牌”的双重属性

目前内容电商生态中，从直播账号的属性的角度来分类，可以分为：达人、品牌店播两大类。其 中：

达人直播：简称“达播”，账号对应的是一个或几个具体的人物，特点是内容属性更强；达 人通常没有自己的供应链和货盘，而是销售不同品类、不同渠道、不同品牌的商品，相比单 一品牌的店铺账号，其直播间的品类、SKU 更丰富。达人主播中，也会有不同的分类，其 内容属性和电商属性的强弱会有所不同。而对于电商属性较强的达人主播，其对消费者和供 应商的主要价值在于其选品能力，以及通过达人对商品、用户的认知和讲解，消除用户和商 品供应商之间的信息不对称，一方面，可以减少用户的消费决策成本；另一方面，也可以通 过对商品、商家的选择帮助市场完成优胜劣汰，使符合市场需求的产品和商家得到合理的回 报。

品牌自播：简称“店播”，账号对应的是某个单一品牌或某个集团下的多个品牌。这类直播 间的内容属性稍弱（虽然品牌账号也可以有自己的“人设”，但通常其内容属性仍然会弱于 达人直播间），直播间销售的主要是自己品牌的商品，所以拥有自己品牌最全、最新的SKU， 但是由于只有单一品牌，因此直播间整体的品类和 SKU 丰富度不如达人直播间。但品牌通 常对自身的商品最了解，讲解的专业度也较高，直播间的标签及目标人群相比达人更加单一而清晰，用户进入直播间的目的相对明确；同时链路更短，达播的直播间是“商品-达人-消 费者”，而品牌店播直播间是“商品-消费者”，因此品牌直播间的流量转化效率较高。

从流量属性来看，东方甄选具有“达人”直播强内容属性，人均停留时长，商品丰富度高，相对 较低的流量利用效率： 1）达人直播间的人均停留时长高于头部品牌自播的直播间，达人直播间人均停留的中位数是 119 秒，而品牌只有 70 秒，一定程度上证明其有更强的内容属性； 2）达人直播间商品丰富度更高，其单场直播的商品数高于品牌自播：达人直播间的商品数的中 位数是 49 件，而品牌为 40 件； 3）达人直播间的流量利用效率相较品牌直播间更低：我们计算了各直播间的总时长（=UV×人 均停留时长），并比较了达人和品牌直播间单位时长内的成交效率，可以发现，从中位数来看， 进入达人直播间的每个人、每停留 1 分钟就会消费 1.71 元，而在品牌直播间里，这个数字是 2.43 元。部分原因可能是一些用户进入达人直播间的目的不完全是为了商品，也有可能是因为内容。

东方甄选在各项流量指标上更加接近达人账号：在 22 年 8/18 的近 30 日内，其直播间人均停留 时长较长（中位数达到 196 秒），上架商品比较丰富（单场直播上架商品中位数约为 120），而 流量的利用相对较低（中位数约 0.3 元/人/min）。

从管理体系来看，东方甄选具有“品牌”直播产品体系和直播体系，自营产品供应链能力强，直 播场次输出能力持续，达人管理体系化。 1） 构建品牌形象：通过内容设计、产品自营将东方甄选的品牌凝固在平台上，降低对达人的依 赖程度，公司自营品 GMV 占比已经超过 30%。 2） 直播内容管理：东方甄选在直播场次和直播时长上远超其他头部达人账号，已经形成了相对 标准化的管理流程。 3） 主播达人管理：结合主播热度、品类特点、运营要求，对达人进行排班，并给予年轻主播出 场机会，形成老带新的保证直播间生命力。

回顾来看，东方甄选已经从早期的快速出圈，逐步进入了深度运营阶段，“达人”+“品牌”的 底层属性为公司长期增长奠定了构架基础。基于此，我们在后文主要对公司空间、竞争力和成长 性探讨长期的投资价值。

2. 内容竞争力强：底蕴深厚，供给创新能力强

2.1 从流量数据来看，东方甄选为抖音内的内容头部

直播间高质量内容造就【高观看量+长时间人均停留】，流量已经位列平台头部。如果从 30 天内 的累计观看人次来看，“东方甄选”的 6 亿累计观看人次排名第一（只有 6 个账号 30 日观看人次破 亿），远超 Top 100 账号的中位数 1700 万。如果从场均的观看人次的维度比较，可以发现“东方 甄选”的场均观看人次同样远超 Top 100 账号的中位数，在 7 月的所有账号中仅次于贾乃亮、疯狂 小杨哥（但贾乃亮、疯狂小杨哥的直播频次远没有东方甄选高）。另外，在超高观看人次的同时， “东方甄选”还维持着较高的人均停留时长，其 6 月至今的人均停留时长中位数超过 3 min，即使和 其他抖音头部达人相比，仍然十分有竞争力。在如此高观看人次的情况下，仍然能让用户在直播 间有长时间的停留，说明其直播间内容的高质量。

2.2 高频持续：人才底蕴和内容设计构筑流量基本盘

主播人才能力出众，内容团队设计能力强。经典语录层出不穷，东方甄选优质主播常常能脱口而 出形成经典金句，既有深沉的思考，也有诙谐的搞笑段子，来自于主播自身的知识底蕴。日常直 播中主播的才艺展示，东方甄选的主播团队在知识丰富度和个人才艺上都有突出特点，以新晋主 播超凤为例，舞蹈乐器都有所精通。剪辑短视频内容，也截取了直播的精彩瞬间，结合抖音的推 荐算法实现维持用户粘性的同时低成本依托内容获客。

外部引入优秀人才，奠定长期内容能力。从公众号视频内容来看，东方甄选已经形成了横屏+竖 屏综合内容的制作能力。外景活动也非常丰富，内容团队会针对性的进行内容设计，在山东外景 场设计了早场看日出、非遗传承人的节目表演，实现了内容多样性和差异化。在人才资源上，公 司外部引进央视支持人张晓楠，并成立北京和光东方文化传播有限公司，构建内容制作体系。我 们预计在后续持续的运营中，更多丰富优质的中长视频内容将带动公司流量的稳定提升。

2.3 低频爆款：名人访谈与外景出游助力内容出圈

稳态下，主播通过邀请明星助阵可以达到短期增长粉丝和销量的目的。董先生、衣哥等头部主播 的粉丝量已经接近天花板，在有明星助阵的直播场次观看人次远高于无明星助阵场次，可实现当 日粉丝平均 1%的增量，同时也能获得高于日均水平的 GMV，但在没有明星助阵的直播场次粉丝 及销量增长不明显，甚至有轻微掉粉现象。

不在意短期流量，进入稳态运营阶段后，东方甄选通过名人作家引入已构建起爆款内容的差异化 竞争力。不同于其他内容达人在增长末期，通过引入明星追求短期关注，带动短期 GMV 增长。 东方甄选当前粉丝仍未到天花板，名人助力形成了独特内容风格，进入 8 月份稳态运营以来，优质作家做客直播间依然能带来更高粉丝和观看人次的增长，但短期 GMV 影响有限，从长期来看 内容的持续性大于短期 GMV 销售额。

符合农产品特色的外景主题运营已经成为东方甄选的特色。东方甄选内容设计、场景布局、产品 选取外景产地形成了有机的结合，调动观众参与的积极性。从结论来看，六场的外景都获得了良 好的成绩，10 月 29 日的山东行直播带来了 GMV1 亿的突破和 4000 多万的观看人次。

3. 品类趋势清晰：地标农产品上行，东方甄选卡位内容渠道品牌

本章主要探讨东方甄选渠道价值和长期空间，我们发现农产品工业化品牌化在市场和政府的持续 推动下，已经出现了工业化早期的雏形。内容电商的属性天然适配非标品销售，农产品受地理因 素导致产业供给分散且难以标准化，长尾商品依托内容电商个性推荐的能力，有望成为直播间重 要品类。

3.1 三品一标带动推动农产品上行，可测 SKU 超 6 万

国家层面深入实施品牌强农战略，助力农业农村现代化。自农业农村部将 2017 年为“农业品牌 推进年”以来，我国高度重视农业品牌建设，相继出台相关政策。在各级政府、行业协会和市场 主体的积极探索与共同推动下，中国农业品牌快速发展，并形成一系列的评价体系。

地标属性是农产品品牌化的重要途径。国家形成了三品一标的基础评价指标，并筛选形成区域公 用品牌，企业品牌和产品品牌，目标 2025 年打造国家级农产品区域公用品牌 300 个、企业品牌 500 个、农产品品牌 1000 个，绿色食品、有机农产品、地理标志农产品数量达到 6 万个以上，食 用农产品达标合格证制度试行取得积极成效。

“三品一标”是品牌农产品的 SKU基本库，市场规模超千亿。“三品一标”为“绿色食品、有机 农产品、地理标志农产品、食用农产品达标合格证”，将其作为“品牌入场券”，给农产品设定 了标准，是品牌化的起点。从绿色食品行业来看，行业销售额从 2016年的3866亿元增长至 2021 年的 5219 亿元。从有机产品行业来看，有机产品销售额从 2017 年的 607 亿元增长至 2021 年的 952 亿元。全国绿色有机地理标志农产品总数，从 2018 年底的 3.78 万个，增长 22 年 8 月底的 6.3 万个，农业农村部计划于 2025 年达到 7 万个，增长空间可观。

3.2 地标属性构成农产品非标特征，适配内容电商

农产品具有显著的非标品属性，区域性分割是重要的因素。“橘生淮南则为橘，橘生淮北则为 枳”，地理分割带来丰富差异化的农产品供给。依据欧特欧咨询数据，国家农业部认定的农产品 区域公用品牌有近 2700 个（截至 2022H1）。农业农村部发布的最新数据显示，截至 8 月底，全 国绿色有机地理标志农产品产品总数超过 6.3 万个。我国各地农产品地方特色鲜明，生产和销售 都存在非标准化、区域化、分散化的特点。

抖快两大匹配模式和数据根基差异化优势，地标农产品空间有望提升。抖快 2 个平台的相对优势 是：1）强大的内容基因和视频化内容基础设施；2）强大的基于内容的算法推荐能力；3）丰富 的人群兴趣行为标签。因此内容电商可以将个性化需求精准匹配给消费者。优势类目方面：内容 平台的优势是占据用户大量前端的时间+丰富的用户标签+精准的算法推荐能力，因此，切入非计 划性购买场景、信息匹配难度更高的多 SKU 类目是有比较优势的，而农产品由于自身地理属性带 来的多 SKU 特征，实际上非常适合内容电商的场景。21 年以来一方面各类电商平台农产品销量 持续提升同时，抖音和快手在农产品订单上实现了快速增长。

3.3 渠道在产业链中地位突出，东方甄选抢占先机

农业企业数量呈稳定增长态势，规模化企业较少。依据企洞察企业大数据，我国现存 310.5 万家 农业相关企业。近 10 年，每年新增农业企业注册数稳定上涨，2020 年和 2021 年注册数增长明 显。在农业企业类型方面，个体工商户和集体所有制占比超过 75%。在注册资本方面，农业企业 注册资本普遍偏低，超过半数的农业企业注册资本低于 100 万，种植设备不具备专业化和规模化 的特点，生产规模偏小。

地标农产品上游全国分散，优质地标农产品供应逐步规模化。自 2008 年农业部办公厅提出传统 农产品“三品一标”概念以来，相关认证产品持续增长，为渠道品牌选品奠定良好基础。从认证 类别来看，2021 年绿色食品获证产品总数 51071 个、有机食品产品数 4584 个、地理标志农产品 数 3454 个。从区域来看，山东地区为地理标志农产品最多的省份，可以看到全国各区域都有分 布，具有极强的地理属性。

渠道至下而上整合，电商平台提供流量支持，东方甄选抢占渠道品牌先机。快手“三农快成长计 划”、抖音“新农人计划”、淘宝天猫“春雷计划”、京东“京心助农计划”、美团优选“农鲜 直采计划”等，各大电商争相布局农产品市场，推动农产品上行发展。东方甄选定位为“以农产 品为代表的产品科技公司”，布局农产品市场，在抖音直播间爆火的同时拓宽小程序、东方甄选 APP 等渠道，目标打造“以农产品筛选和销售为核心的电商平台”。从合作模式来看，东方甄选 主要和区域内优质农产品企业进行合作，渠道品牌具有产业价值。

综合来看，在品类赛道的选择上，农产品品牌化的趋势具有长期的确定性，而地标农产品的非标 属性与内容电商充分适配，造就如今东方甄选日均超千万的销售额。从产业链来看，渠道品牌对 上游资源的整合价值大，单一地标农产品规模小，细分人群有限，渠道品牌通过自身品牌背书， 能够有效降低需求侧用户搜索成本，东方甄选有望成为抖音内部农产品的标杆品牌。品牌认知是 东方甄选跳脱于抖音平台基础，公司有望在其他内容渠道、货架电商渠道、自有渠道实现更长周 期的成长。

4. 成长性：跨品类的账号具有成长性，产品和供应链 是内功

4.1 抖音内矩阵账号，跨品类依然具有成长性

抖音站内矩阵号助力品类拓展，带来中短期的增长空间。基于东方甄选主账号，公司通过美丽生 活账号拓展日化美妆，通过将进酒拓展酒水账号，通过看世界拓展旅游服务。其中美丽生活通过 购物节模式，在粉丝数量近 190 万的情况下单日销售额达 6800 多万，并在双十办多场专场购物 节，验证跨品类的模式，带来收入的弹性。

为什么美丽生活能够单日实现 GMV 大幅突破？首先是时间点的选取，时间在双十一周期内，用 户消费意愿较强。然后产品供给上，在品类上选取美妆护肤用品，客单价高，且在价格上不存在 渠道劣势。最后，细分人群变现，主副账号流量联动，满足细分群体的消费需求。

稳定性受限于粉丝规模，天花板依然具有提升空间。从带货曲线来看，美丽生活在 10 月 26 日呈 现前高后低，而东方甄选主账号为前低后高，反映单日在上午就快速完成了存量用户的转化，在 没有主动流量投放的情况下，逐步达到瓶颈。对比其他达人，购物节模式驱动下，存在爆款峰值 的单日销售，平日则依然受限于粉丝规模，美丽生活模式上与抖音内部强调私域流量的美妆主播 类似，结合 13 位百万粉丝达人的带货数据来看，该品类呈现周期性的销售高峰，平时还是受制于 粉丝的数量销售额回归均值。虽然受限于粉丝数量，美丽生活账号依然有更高的天花板，对标同 样是矩阵号的交个朋友美妆护肤直播间，美丽生活粉丝规模领先，但峰值与其持平，若美丽生活 进行流量投放，GMV 有望进一步提升。

4.2 产品和供应链是基础，流量+品牌助力渠道拓展

4.2.1 SKU 和供应链能力是短期发力重点

抖音依然是公司的主战场，新渠道处于早期布局。当前阶段公司获取流量的方式主要通过差异化 的直播间内容，处于低成本获客的阶段。现有直播间自营产品 SKU 的数量以及相对低毛利的农产 品限制主动投放流量的能力。这也意味着在新渠道的布局，仍处于早期阶段。统计各个账号来看， 抖音的主账号粉丝量依然遥遥领先于其他的平台。独立 APP 东方甄选下载量当前依然低于网易严 选、小米优品等渠道品牌，新渠道构建更多是为未来发展做铺垫。

在产品、内容、供应链持续优化下，直播间效率提升显著。公司当前的核心抓手依然是保持内容 差异化，同时完成品类和供应链体系的搭建。从东方甄选直播间的转化率来看，效果显著，即使 考虑到观看人次在 9 月开学之后下降，依然看到直播间内整体转化率的提升，从 7 月份的 1%提 升到 10 月末的 3%左右。

4.2.2 内容投入品牌上行，奠定渠道拓展基础

长期来看，品牌力保障了东方甄选多渠道拓展的可能性。公司长期专注于优质内容的打造，制作 了一系列高品质的短片内容，更多将用户心智绑定在“东方甄选”品牌上，为后续货架电商/独立APP 等新渠道的发展建立品牌认知。参考三只松鼠的后期投放逻辑，在平台内流量稳定之后，品 牌广告投入地位显著提升。广告营销预算逐步向品牌广告倾斜，具体投放方向包括三部分： 1）梯媒合作：年货节期间在全国 22 个核心城市进行全覆盖、饱和式投放，致力打造“过年过节 送坚果”等新心智。 2）电视媒体：与央视开展合作，荣获中央广播电视总台“CCTV・匠心坚果领先品牌”称号，在 央视等 10 个频道做全年品牌展播。 3）影视剧：广告植入《小敏家》、《雪中悍刀行》等影视综艺。

中长期的新渠道拓展，流量能力成为运营的可选项。早期公司自营 SKU 数量有限以及农产品占比 高，流量投放比较克制，但是新直播间引入带来高毛利的美妆日化等品类，为流量投放奠定了良 好的基础。同时货架电商的逻辑与内容电商存在一定差异，流量投放的重要性有所提升。我们无 法预测公司中短期是否会采取流量投放的方式，但这一增长手段的潜在可行性依然是投资者需要 参考的。

综上对于刚刚转型的东方甄选来说，未来发展路径更加类似于创业公司，平衡短期和长期成长的 策略选择依然是当前投资者需要关注的长期问题。我们认为从市场规模来看，地标农产品直播电 商可挖掘空间大，非标品流量增长在短期内受到疫情影响，而投入的克制意味着标品矩阵账号远 没到达到天花板。长期来看，公司运营能力、内容投入和营销投入能力依然能带动公司长期增长， 看好公司的长期成长性。

新东方

1. 业务梳理战略清晰，多条业务线稳步增长

1.1 学科培训业务梳理完成，在手现金充裕

“双减”政策之后，顺利完成 K9 学科类培训的业务终止。从网点数量来看，截止 22 年 8 月公司 仍然拥有 706 个教学网点（21 财年为 1547 个），覆盖 90 个城市（21 财年为 108 个），虽然网 点数大幅下降，但是城市依然保持较高渗透率。从老师数量来看，22 财年末老师数量为 2.63 万 人（21 财年为 5.42 万），核心师资依然得以保留。因此在成本端体现的是退租和一次性裁员带 来的成本，22 财年产生 4.989 亿美元的一次性成本，后续足以轻装上阵。

收入逐季度企稳，转型顺利完成。FY23Q2 课外学科业务裁减完成后，收入逐步企稳，季节性显 著增强，暑期旺季FY23Q1实现收入7.45亿美元，环比增长42%，单季度实现营业利润率10%。 同比口径依然会受到此前 K9 业务的影响，预计在 FY23Q3 在同比口径实现更为清晰的正增长。

1.2 教育业务磐石稳固，新东方在线光彩重燃

业务核心骨架稳固，新业务各有声色。从业务结构上，公司依然保留了“双减”前的核心业务， 收入主要以留学业务、素质教育、新东方在线和高中业务为主。集团的战略重点――教育领域五 大转型方向，分别是非学科类辅导、智能学习系统及设备、游学与研学营、教材和数字化智能学 习解决方案，以及专升本考试准备。子公司新东方在线则专注大学线上业务与直播电商的尝试。

教育业务依然是公司基本盘，新东方在线占比显著提升。FY23Q1 公司暑期旺季收入 7.45 亿美 元，其中高中业务暑期旺季收入占比较高，达到 34%，国内和海外培训业务占比 30%，素质教 育等新业务占比 16%，新东方在线及其他占比提升到 20%。可以看到教育业务依然是公司的基 本盘，新东方在线旗下东方甄选的快速增长一定程度上弥补 K9 业务剥离带来的负面影响。

2. 品牌+渠道+师资管理能力，为新业务发展奠定基础

2.1 深入人心的英语品牌，依然是全科布局的基础

中国最具价值教培机构，品牌认可度一骑绝尘。新东方上榜凯度“2021 最具价值中国品牌 100 强”，以 76.73 亿美元的品牌价值位列第 39 位。新东方好老师深入人心，从早期的留学品牌拓 展到如今全年龄段的教育品牌，同时东方甄选主播老师们优秀表现也在持续深化新东方的品牌形 象，为各项业务发展奠定了良好基础。

英语课程是公司获客的重要抓手。可以看到无论是素质教育的研学，还是成人的专升本和考研， 课程介绍中英语都是重要的宣传要点，一方面英语作为各阶段升学的必备学科，地位较为重要。 另一方面新东方英语教学的品牌认知深入人心，在科目拓展中优势显著。

2.2 直营内容输出能力强，线上线下全渠道布局

直营网点遍布全国，教学和招生竞争力强。“双减”之后，公司虽然裁减大量网点，截止 22 财 年城市数量依然保持在 90 个，相比上一财年仅仅减少 18 个城市，而且多为边缘城市。直营体系 下，素质教育等新业务对线下服务需求高，教学质量得以保证。营销广告投入受限下，线下门店 为自然流量和口碑转化的基石。

2.3 优质师资和稳健运营能力，提升行业门槛

经营策略行稳致远，抵御抗风险能力强。新东方常年保持充足的现金，在在线教育竞争激烈的时 期，也没有进行大规模的营销投入。疫情和政策冲击下，部分学科素质和职业培训机构都出现了 资金链断裂，退费难的现象，行业门槛提升，新东方竞争优势更加显著。

3. 全周期课程体系完整，发力国内考培和素质教育

3.1 留学品牌地位稳固，疫情下逐步恢复增长

疫情冲击下出国留学需求下降，但业务发展稳健。21 年我国出国留学人员为 52.4 万，虽然较 20 年有所复苏同比增长 16.1%，但是仅为疫情前 2019 年的 70.4 万人的 74%，受海外疫情影响出 国留学需求整体下行。

公司作为留学第一品牌，行业性冲击下，韧性稳固。22 财年海外考培报名人数为 21.7 万人 （yoy+9.6%），较 20 财年下降 25%，与行业需求同频下降。留学咨询业务收入 3.26 亿美元 （yoy+17%），疫情下实现连续两年正增长。其中留学咨询业务一直保持稳定的利润贡献，22 财年贡献经营利润 0.26 亿美元，利润率为 8%。边际来看，海外考培和留学咨询业务收入复苏显 著，FY22/FY23Q1 海外考培增速分别为 6%/2%，留学咨询增速为 16%/21%。

3.2 发力国内考培业务，职业培训需求强劲

就业压力下，国内升学培训需求旺盛。宏观压力下，国内失业率中尤其是年轻人失业率显著提高， 22 年 7 月 16-24 岁城镇调查失业率达到峰值 19.9%。国内升学成为缓解就业压力的重要举措， 研究生考试和专升本报名都在 22 年持续增长，需求旺盛。公司也在新成立的大学生学习与发展 中心成立了专升本和考研两个独立的部门。

自营体系下保证教学质量，课程形成标准化的服务体系。新东方考研在全国的 32 个地方分中心 均为直营模式，直营模式下教学质量得以保证。考研课程上，主要推出两个系列产品一个是走读 班型，一个是集训班型，形成主讲和辅导老师的一整套服务体系。专升本课程不同于高考相对标 准化，会有院校专业科的个性化需求，因此在课程设计上分为公共课和专业课，并提供专人进行 针对性服务。

3.3 素质教育产品初具规模，渠道&品牌优势突出

兼具标准化课程体系，各地因地制宜。以北京和杭州为例。两所城市共同开设机器人、编程、美 术、围棋、书法、思辨与口才、双语故事表

天猫京东各自的销量怎么看 2019天猫与京东销量对比

618天猫销售额和京东哪个多,京东销量比天猫销量好怎么回事,天猫京东价格查询,天猫京东对比数据分析

8月16日，阿里巴巴集团在杭州就2016年天猫双11狂欢夜跨界合作举行了沟通会，现场天猫与浙江卫视正式签约，后者成为“2016天猫双11狂欢夜”官方合作电视平台，会在11月10晚进行双11晚会的电视直播。上海家化集团则拿下了独家冠名权，据称耗资上亿元。届时，阿里“大文娱”板块也将全面参与到天猫双11狂欢夜的直播阵营中。

其实“双11”在2015年就开始进入到了“七年之痒”，以往单纯的价格战已被质疑，用户的审美出现了疲劳的危机。马云曾指出，“2015的‘双11’不是以便宜和促销为卖点，和以往有很大差异，厂家拿出的是新货和新产品，而不是存货。”他认为，“双11”未来不是商家拼价格的地方，而是拼价值和创新。于是，阿里在去年拿出了新的玩法――办晚会。

根据收视率监测公司尼尔森统计，截至11月10日当天23点30分，现场直播的“天猫双11狂欢夜”晚会市场占有率高达29.66%，秒杀来阻击的京东“京喜夜”晚会，后者仅有2.65%的市场占有率，天猫双11晚会的收视率以2.99轻松夺冠，强势占据全国同时段所有播出节目的榜首。同样在11月10日晚，同样是电商定制晚会，天猫的收视率及影响远超京东，我们将其归结为两大原因：

一、平台选择，湖南卫视更亲网购一族

湖南卫视的娱乐性高于央视综艺频道。后者是中央电视台的频道，其覆盖率毫无疑问要比湖南卫视更光，但是若论与网购一族的亲疏程度，娱乐性更强、受众更年轻化的湖南卫视相比央视综艺频道就不止是略胜一筹了。而且在商业化的渗透方面，湖南卫视更灵活，形式也更丰富。比如，以每30秒口播提及一次“天猫”，就这一点央视可就没法做到了。

二、天猫定制了晚会，而京东则只是被植入了晚会

天猫晚会在内容上更加具有定制化。看过2015双11天猫晚会的观众肯定会产生这样的共鸣：晚会原来还可以这么玩，这个天猫晚会完全是湖南卫视为天猫深度定制的娱乐节目，无论是直播现场的布置、演员的选择、互动游戏，还是中间穿插的游戏环节，以及每一个话题的释放，都跟天猫的双十一促销环环相扣、紧密相连。而反观京东的晚会，跟京东的双11大促基本上是不相干的，貌似只是京东赞助了一场晚会，刘强东只是顺便来露个脸而已，并没有为京东的双11造多少势。

毫无疑问，从运作模式到营销手段，“双11晚会”的一切都是由湖南卫视和阿里的制作团队从零构想出来的。而这次晚会也为双11这个电商造节的商业模式延伸出了新的生命力。

面对如此良好的势头，今年天猫当然是再接再厉，只是此番的合作对象换成了浙江卫视阿里鱼总经理应宏在接受壹娱观察（微信ID：【【微信】】）采访时表示：“浙江卫视在全国卫视里面，乃至在整个中国的娱乐行业里面取得的成绩是有目共睹的。所以，跟浙江卫视的合作也就成了自然而然的事情。从另外一个很重要的角度看，因为天猫与浙江卫视的这次合作可以堪称是浙江本土两个知名品牌的强强联合。在未来，我们也希望能和更多的媒体平台有更多的合作机会。”

壹娱观察认为，在碎片化传播的时代，持续地掌握受众的注意力并不容易，一旦出现注意力的空隙，就存在用户流失的可能性，而在受众的习惯中，“一心一用”正在被“一心多用”逐渐取代。如今电商积极布局，从手机、PC、电视、视频多终端、全场景地捕捉用户，就像编织了一张大网，生态做得越大，网的覆盖面就越广泛、尽可能实现无缝衔接，筑起对竞争对手的高墙。互联网时代的全新娱乐形态也得到了实现。

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本文主要解决一下问题：

天猫双十一收视率？电视猫算收视率吗？央视收视率为什么那么高？电视收视率为什么越来越低？