2023年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。

投资要点光学、显示与交互核心技术集合，多维度功能创新：苹果首款MR头显预计搭载Pancake光学方案、硅基OLED显示屏幕与眼球+手部追踪交互方式等核心技术，可以实现突破性系统级交互、FaceTime虚拟人物全身渲染、VR/AR模式平滑切换与悬空打字等创新功能，带来MR硬件沉浸性、交互性与舒适性全新

高价碳酸锂使钠离子电池竞争力突出：钠离子电池与锂离子电池结构相同、生产工艺相似，成本差异主要在于上游锂钠资源的丰富度不同。对比碳酸钠市场价格3000元/吨，碳酸锂作为锂离子成本占比最高的材料，由于80%依赖进口，其价格高于碳酸钠100倍以上。我们预计虽然2023年碳酸锂价格或回落至35万元/吨，但是

要点近期部分投资者对 3 月份封闭式银行理财产品统计到期量增大较为关注，并由此担心理财资产配置行为改变对资金和债券市场形成冲击。但 3 月份理财统计量上的到期真的异常偏大吗？是否会再度出现资产抛售呢？考虑到季末效应，我们倾向于认为，3 月理财到期影响不足为惧，需要客观准确看待，主要理由如下：预估 3

事项：统计局公布2023年1-2月房地产投资和销售数据。2023年1-2月，商品房销售额15449亿元，同比下降0.1%；商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%；房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；房屋新开工面积13567万平方米，同比下降9.4%；房屋竣工面积13178万平

核心观点宏观：加息预期降温，关注贵金属投资机会。本周两会圆满闭幕，政府工作报告提出，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，今年国内生产总值增长目标5%左右，关于有色钢铁板块，代表们提出建议，工信部部长金壮龙提出，“要千方百计、想方设法稳住电子、汽车、钢铁、有色等行业”；美2月非农就业数

核心观点22 年镍整体或过剩 11 万吨，结构性失衡下逆势上涨 47%。据 INSG 的统计，22 年全球镍过剩约 11 万吨，但镍价全年表现仍偏强，22 年全年涨幅达 47%至 3 万美元/吨，核心在于结构性失衡，即纯镍的供需失衡。不锈钢需求低迷，22 年镍铁过剩逾 10 万吨。22 年全球不锈钢

核心观点国家统计局于 3 月 15 日正式发布 2023 年 1-2 月社会消费品零售数据。2023 年 1-2 月社会消费品零售总额 77067 亿元，同比增长 3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额 70409 亿元，增长 5.0%社零增速向上修复，消费复苏开启。1）1 月国家出台多项促经济、

23夏秋航季国内航线每周航空运输总时刻量为21.8万个/同比-9%，较19年同期+18%。总时刻量较2019年疫情前均有增长；由于疫情防控放松后，疫情期间由国际划分到国内的时刻重新转回国际航线，导致国内航班时刻量减少，国际航班量增长；未来国内航班供给量偏紧，供不应求抬升业绩，而国际航线数量的反弹将会

竞拍结果：1）据京东拍卖成交确认书显示，最终竞买人为无锡市国联发展（集团）有限公司，成交价格为91.05亿，较起拍价+55.2%；2）无锡市国联发展（集团）有限公司为国联证券控股股东（截至22Q3，持股19.2%），竞拍过程中采取跟随策略（自动跟随加价），显示收购决心；3）此次交易对应2022H1的